12月21日，據媒體（tǐ）消息，全球私募股權公司萊恩資本（LionRock Capital）宣布，收購瑞典（diǎn）最大的戶外運（yùn）動品牌之一Haglöfs（火柴棍）100%股權。交易背後，收購方萊恩資本與李（lǐ）寧及國產運（yùn）動品牌李寧公司之間的關係引發（fā）關注。

李寧是萊恩（ēn）資本非執行董事長

公開資料顯示，由蔣家強創（chuàng）立的萊恩資本成立（lì）於2011年，是一家總部（bù）位於香港的私募（mù）股權投資（zī）基金公司，在深圳及蘇黎世（shì）設有辦公室。在公開（kāi）披露的高級管理層中，排在首位的（de）並不是萊恩資本創始人，而是國產運動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務為萊恩資本非執行董事長。

2019年，萊恩資本與李（lǐ）寧有限公司共（gòng）同成立萊恩資本合夥基金，李寧有限公司作為基金基石投資者，由（yóu）李寧出任基金非執行主席。據介（jiè）紹，該基（jī）金（jīn）專注於投資消費品及體育領域內領先的具備盈利能力的成（chéng）長型公（gōng）司，重點關注（zhù）中國和其他主要市場間的跨境交易。

因萊恩資本與李寧家族之間的關係，萊恩（ēn）資本（běn）的收購動作常被外界解讀為（wéi）與李寧公司有所關（guān）聯。2020年11月，萊恩資本1億英鎊收購英國百年鞋履品牌Clarks多數股權兩（liǎng）年後，李寧的（de）第一大股東——非凡領越（原名為“非凡（fán）中國”）宣布正式批（pī）準Clarks的交易。

據李寧2023年中報顯示，截至今年上半年，非凡領越持有李寧2.71億股股份（fèn），占比為10.29%。同時，李寧也（yě）是非（fēi）凡領越的最大客（kè）戶，李寧本人也是非凡領越的主席兼行政總裁。

Haglöfs收（shōu）購案（àn）為李寧在二級市場表現帶來利好影響

此次收購的Haglöfs是萊恩（ēn）資本從亞瑟士手中取得。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業（yè）務包括設計、開發和銷售（shòu）服裝、鞋類和硬件產品，在全球28個國家發售（shòu）。自（zì）2010年（nián）以來，Haglöfs一直是亞瑟（sè）士的（de）全資子公司。

作為歐洲百年（nián）戶外運動高（gāo）端品牌，比始祖鳥成立早四十餘年的Haglöfs售價跨域幅度明（míng）顯大了很多。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既有上至七千元的戶外滑雪服，也有下至百餘（yú）元的T恤衫、鴨舌帽。

近年來，戶外運動的興起帶動了戶外用品行業（yè）市場規模的增長，吸引了眾多參與者。據中國（guó）紡織品商業協會戶外用品分會統計，2022年，中國戶外用品行業市場規模1971億元，預計2025年將增至（zhì）2400億元。

萊恩資本（běn）首次涉足戶（hù）外運動品牌的收購，被外界視為李寧加碼戶外賽道的信號。對此，李寧公司相關人員向新京報貝殼財經記者回應稱，“李寧公司是萊恩資本旗下（xià）基金的有限合夥人，李寧公司為跟投方，不參與收購公（gōng）司的管理及運營。”

圖來源（yuán）VOCUE CHINA，侵刪

資深品牌（pái）管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄向媒體表示（shì），從目前Haglöfs的收購情況來看，跟李寧公司沒有關係，隻能說與李寧家族有關（guān）係。李寧品牌是“聚焦單品牌、多品類”的戰略，目前該公司這一（yī）發展思路（lù）應該（gāi）不會變。而李（lǐ）寧家族（zú）切入戶外賽道（dào）本身是對戶外運動市（shì）場看好，尤其是在迪桑特、始祖鳥等戶（hù）外運動品牌火爆的（de）情況下，越來（lái）越多運動品（pǐn）牌都在加速布局戶外運動市場。

盡管如此，萊恩資本收購Haglöfs還是為（wéi）李寧（níng）帶來利好影響。自上述收購（gòu）案於12月18日完成交割後（hòu），李寧披露22億港元買樓、回購股份信息導致下跌（diē）的股價開始回升。截至12月20日收盤，李寧報收19.26港元/股，漲（zhǎng）幅為（wéi）2.01%。

值得注意的是，對於戶外賽道，作為運動鞋服品牌李寧（níng）確實有在加速布局。今年9月，李寧首次推出越野跑鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資本收購Haglöfs的（de）外界（jiè）聲音喜憂參半，與當年李寧（níng）大股東非凡領（lǐng）越收購Clarks相似。如今（jīn），在Clarks的助力下，非（fēi）凡領越今年上半年收益同比增長（zhǎng）620.9%至約54.4億港元。在程偉雄看來，疫情促使戶外市（shì）場及戶外品牌（pái）向好，“作為資本，加持戶外場景的布局，也是持續看好中國戶外市場蓬（péng）勃向上的潛力。”

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